东南亚双反调查落槌临近，四大光伏组件龙头选择“转场”

作为中国光伏企业出口美国市场的“桥头堡”，东南亚或将地位不再。A股中报季结束后的业绩发布会期间，多家光伏龙头提到了对于东南亚产能的未来规划，其中不少企业表示东南亚产能或将“转场”，改为供应美国之外的其他市场。

“因为所征税率太高，越南的产能基本不具备进入美国的条件，马来西亚、泰国的组件产能也没有机会再进入美国。”隆基绿能总经理钟宝申表示。

彭博新能源财经光伏分析师谭佑儒告诉贝壳财经记者，整体来看，东南亚产能确实会面临一定风险。部分产能可能会转出四国，部分选择承受关税出口美国，部分供给其他市场，其余则将逐步关停。

一名业内人士向贝壳财经记者表示，目前来看东南亚四国的产能有两个选择，一是销往周边的印尼、老挝市场，二是选择接受关税加征销往美国。

所征税率太高 东南亚不再是“出口捷径”

对于美国今年上半年启动的对东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国和越南）光伏产品反倾销、反补贴调查，业内意见并不乐观。

隆基绿能（601012.SH）总经理钟宝申在业绩说明会上表示，总体来看，东南亚四国的产能进入美国是会被征税的。因为所征税率太高，越南的产能基本不具备进入美国的条件，马来西亚、泰国的组件产能也没有机会再进入美国，但电池产能还有机会继续进入美国，“因为产业链中越往前的环节价值越低，即使征收了一定的税率，还是具备一定的竞争力”。

据美国国际贸易管理局披露的数据，目前柬埔寨所谓的倾销税率为125.37%、马来西亚81.22%，泰国70.36%、越南271.28%。

钟宝申表示，目前，从东南亚出口到美国是给定了一个初裁税率，越南相对较高，马来西亚、泰国相对较低。正式的裁决税率需要等到9月或10月才能给出，公司判断未来出台的税率可能和前一阶段提议的税率不会有太大的差别。

数家企业表示，东南亚产能后续有可能供应其他市场。

隆基绿能7月末曾表示，没有计划将东南亚光伏产能迁移至其他国家或地区，印度和加拿大等地区的市场需求将支撑东南亚产能继续运行。

晶澳科技（002459.SZ）在业绩说明会上表示，因为国际贸易政策层出不穷，公司为了满足海外市场，将推动建立海外供应链，持续优化海外市场渠道。

天合光能（688599.SH）在8月的路演活动中表示，公司泰国电池工厂目前处于正常生产状态，公司会就未来美国对东南亚四国“双反”裁决的结果进行灵活应对，对泰国和越南的产能进行合理安排。公司同时表示，不排除未来东南亚产能转向为欧洲或其他海外市场提供服务的可能性。

彭博新能源财经光伏分析师谭佑儒告诉贝壳财经记者，整体来看，东南亚产能确实会面临一定风险，部分产能特别是小公司的产能会转移到四国之外；部分产能预计在关税最终敲定后会继续生产，并以一个更高的价格向美国出货；另一小部分产能或将提供给为数不多其他对组件来源地有要求的市场；其余产能则可能面临逐步关停。

本地生产或成保险模式，三家头部组件企业美国产能年内投产

在行业意见看来，美国之所以持续推出针对中国光伏行业的调查、制裁，核心依然在于希望推动其本土产业发展。但即使制裁频出，美国本土产能也难以一蹴而就。

InfoLink此前分析认为，预期截至2024年底，美国的本土电池产能规划仅约7GW、本土组件产能规划则约56GW左右，整体电池产能远不及满足当地的组件产能。短期内，预期美国组件厂将难以寻得四国以外的电池充足供应来源，仍有机会输往美国的电池片为印度尼西亚、老挝与印度等地区。

“若想在未来确切把握住美国的光伏市场，赴美扩产可能还是最保险的供应模式。”InfoLink上述分析指出，但对于电池片产能的扩张考虑到环评、投资额、技术变迁等因素，仍需要至少2至3年以上的时间才有望大规模落地，且仍需观望美国后续的法案实施状况，预期整体的反规避与双反影响幅度将于下半年至明年初开始明显发酵。

包括四家组件龙头在内，数家中国光伏企业2023年均启动赴美建厂。隆基绿能位于美国俄亥俄州的5GW组件合资工厂已于今年一季度投产，晶科能源在美国规划的2GW组件产能也已于今年上半年相继建设投产，天合光能的5GW组件产能预计于今年年内投产，晶澳科技的2GW组件产能据公司披露也在按计划推进中。

在业绩说明会上，天合光能表示，公司今年在美国市场的出货目标是4.5GW以上。公司正在加快推进美国基地相关设施的建设。

晶科能源（688223.SH）在业绩说明会上表示，公司在美国市场供货正常，盈利水平和持续性相对其他市场有明显优势，全年预期美国出货占比5%至10%左右。

晶科能源表示，长期来看，结合贸易政策落地，可关注通过技术优势强化本土制造机会，从而获得市场并保证持续经营。美国此前400MW旧产能已经成功获取IRA补贴，新投产美国2GW产能也会积极争取相关补贴。